阿里云营收双位数增长，算力股迎爆发契机？

核心增长：AI驱动云业务复苏

阿里云2025财年第三季度营收达317.42亿元，同比增长13%，较上季度7%增速接近翻倍。AI相关产品收入连续六个季度实现三位数增长，通义千问系列已衍生超9万个模型，覆盖多模态、深度推理等场景。

技术突破与商业落地形成良性循环：Qwen2.5-VL多模态模型性能全球领先，公共云产品降价策略推动市场份额提升，带动企业上云需求激增。

算力需求激增引爆产业链

阿里宣布未来三年云和AI投入将超历史总和，直接刺激A股算力板块集体上涨。科泰电源、润泽科技等个股单日涨幅超10%，呈现三大投资主线：

• 数据中心基建：边缘计算与混合云部署加速
• AI服务器集群：深度推理模型催生高性能计算需求
• 云原生安全：企业迁移带来的网络安全增量市场

三年投入超历史总和

阿里战略重心转向AI基础设施，具体部署包括：

1. 扩建10个新一代数据中心，算力密度提升40%
2. 自研含光800芯片投入量产，单位算力成本下降35%
3. 开源生态建设，开发者社区规模突破50万人

市场反应与机构观点

阿里股价自财报发布后累计上涨23%，摩根士丹利将目标价上调至150美元，核心判断依据：

• 云业务市销率修复至行业均值
• AI产品线毛利率突破60%
• 海外云服务收入年复合增速预计达45%

阿里云通过AI技术重构增长逻辑，带动云计算进入2.0时代。算力产业链的爆发既受益于头部厂商的资本开支扩张，更源于AI应用引发的范式革命。投资者需关注技术迭代节奏与商业落地速度的双重变量。