财报数据亮点
2025财年第三季度，阿里云智能集团收入达317.42亿元，同比增长13%，其中AI相关产品收入连续六个季度保持三位数增长。阿里巴巴整体营收2801.5亿元，同比增长8%，调整后EBITDA利润率提升至22.2%。
| 指标 | 金额（亿元） | 增速 |
|---|---|---|
| 云智能收入 | 317.42 | 13% |
| AI产品收入 | 未披露 | ＞100% |
| 经调整EBITDA | 620.5 | 同比提升 |
AI驱动的增长引擎
阿里云通过“AI+云”一体化战略实现突破：
- 推出全球最大AI模型家族通义千问，包含Qwen2.5-VL等多模态模型
- 构建从大模型到云计算的全栈体系，覆盖超9万个衍生模型
- 公共云产品收入实现双位数增长，运营效率提升33%
未来战略布局
阿里巴巴宣布未来三年将投入超过过去十年总和的资金用于：
- AI基础设施扩建
- 基于Qwen2.5-Max的深度推理模型开发
- 全球云服务市场扩张
CEO吴泳铭强调，通用人工智能（AGI）将成为核心战略方向。
资本市场反应
财报发布后美股盘前涨幅超6.5%，2025年累计涨幅达57%。机构预测：
- 摩根士丹利上调目标价至150港元
- 高盛预计AI业务估值将占集团市值30%
当前阿里云估值已达2170亿元，占集团总市值10%。
阿里云通过技术突破和战略聚焦，已形成AI商业化闭环。随着千问模型生态扩展和全球云市场渗透，叠加未来三年千亿级投资计划，其AI业务有望支撑股价突破150元关口。
