阿里云概念加持下的股价异动
自2025年2月阿里云宣布三年千亿级算力投入计划以来，天玑科技作为其IT服务供应商，股价在2月21日实现20CM涨停。公司公告显示其子公司深度参与阿里云数据中心运维服务，并涉及AI测试工具开发。但对比2024年半年报，来自阿里系业务的收入占比不足总营收的8%，实质性业绩支撑尚不明确。
财务数据暴露经营隐忧
尽管搭上云计算概念风口，天玑科技近年财务表现堪忧：
- 2023年净亏损扩大至7105万元，同比增幅超2200%
- 2024上半年经营性现金流净额-2980万元，应收账款周转天数增加至117天
- 研发费用占营收比重从2022年的12%降至2024年的7.8%
技术转化效率待验证
公司虽拥有510项软件著作权和多项智慧城市专利，但核心产品线面临多重挑战：
- 数据库云平台PBDATA的市场份额不足行业前三的1/3
- 工业机器人项目仍处于实验室阶段，商业化进程落后同行2-3年
- 2024年新签合同金额同比下降14%，客户续约率跌破60%
| 年份 | 研发投入 | 营收 |
|---|---|---|
| 2022 | 1.2 | 9.8 |
| 2023 | 0.9 | 8.3 |
| 2024H1 | 0.4 | 3.6 |
天玑科技虽借阿里云概念获得短期市场关注，但其持续亏损的财务表现、放缓的研发投入以及尚未验证的技术商业化能力，使公司中长期发展潜力存疑。投资者需警惕概念炒作与基本面背离带来的市场风险。
