核心投资逻辑
阿里云宣布未来三年将投入超3800亿元建设云与AI基础设施，较过去十年总和增长120%，标志着中国云计算产业进入高速发展期。当前投资主线聚焦：1）受益全球算力网络扩张的IDC服务商；2）深度参与AI应用落地的生态伙伴；3）具备国产替代能力的硬件供应商。
算力基础设施领军者
算力基建板块兼具确定性与成长性，重点关注：
- 数据港(603881)：阿里云IDC主供商，运营其60%数据中心，液冷技术实现PUE 1.1的行业标杆，2025年订单增速预期超30%
- 润建股份(002929)：共建中国-东盟智算云，规划算力规模5000P，深度参与边缘计算场景
- 中际旭创(300308)：阿里云高速光模块核心供应商，800G产品市占率超40%
AI应用生态开拓者
AI商业化落地催生三大投资方向：
- 企业级AI助手：用友网络YonGPT接入超50万企业用户，云服务收入占比将突破60%
- 行业解决方案：润和软件金融专有云覆盖80%头部金融机构，与阿里云共建智能风控体系
- 物联网应用：广和通(300638)无线模组装机量突破2000万，深度集成阿里云AIoT平台
技术创新与国产替代
硬件自主化趋势下重点关注：
- 光迅科技(002281)：光模块国产替代核心厂商，100G/400G产品通过阿里云认证
- 浪潮信息(000977)：服务器市占率38%居首，AI服务器出货量同比增长180%
- 雪人股份(002639)：液冷温控系统适配高密度算力，订单增速连续两季超40%
建议优先布局数据中心与光模块龙头，2025年Q1重点关注数据港、中际旭创的订单放量情况，同时跟踪用友网络AI产品商业化进展。技术创新领域，光迅科技国产替代进程与雪人股份液冷技术迭代值得持续观察。
