一、算力基础设施龙头企业
数据港(603881)作为阿里云国内IDC主供商，2024年新签订单超15亿元，运营着阿里云60%以上的数据中心，其液冷技术将PUE降至1.1的行业领先水平，净利润同比增幅达180%。
润建股份(002929)与阿里云共建的“中国-东盟智算云”项目规划机柜2万个，算力规模5000P，受益于东南亚市场数字化转型需求，2024年订单增速超40%。
二、云服务与AI应用标杆
用友网络(600588)联合阿里云推出的YonGPT已覆盖2000+企业客户，云服务收入占比预计2025年突破60%，电商ERP产品深度整合阿里云平台资源。
| 公司 | ROE | 毛利率 |
|---|---|---|
| 用友网络 | 8.9% | 61.2% |
| 润和软件 | 7.1% | 26.2% |
三、硬件与技术服务核心伙伴
神州数码(000034)作为阿里云“大数据与AI生态合作计划”伙伴，深度参与AI和物联网项目，2024年云服务订单增速达25%。
- 中际旭创(300308)：阿里云光模块主供商，适配AI算力需求爆发
- 科华数据(002335)：数据中心UPS市场份额18.6%，电力保障技术领先
建议重点关注数据港、用友网络、润建股份等兼具技术壁垒与业绩确定性的标的，硬件领域优选中际旭创等具备国产替代能力的供应商，注意规避ROE连续下滑且业务协同度较低的企业。
