核心筛选逻辑
阿里云借壳上市预期下，潜在标的需满足以下条件：与阿里云存在深度合作关系、业务协同性强、具备技术或资源壁垒。当前市场重点关注两类企业：算力基础设施供应商及垂直领域数字化转型服务商。
算力基础设施类标的
阿里云全球算力网络扩张直接带动相关硬件服务商订单增长，重点关注：
- 数据港（603881）：阿里云IDC核心供应商，承担长三角及京津冀数据中心集群建设，2025年订单增速预计超30%；
- 杭钢股份（600126）：与阿里云共建浙江云计算数据中心，完成从钢铁到数字经济的战略转型；
- 润建股份（002929）：联合阿里云布局中国-东盟智算云，整合英伟达与华为算力资源。
数字化转型服务类标的
阿里云AI技术商业化加速推动下游应用场景落地，核心标的包括：
- 用友网络（600588）：与阿里云共同开发企业级AI模型，2024年推出NCCloud联合解决方案；
- 神州数码（000034）：阿里云MSP认证服务商，提供从传统架构到云原生的全生命周期服务；
- 拓维信息（002261）：深度参与“云上数字政府”建设，政务云项目覆盖率超60%。
风险与机遇分析
行业风险集中于技术迭代加速导致的竞争格局变化，以及重资产模式下的现金流压力。但政策端利好明确，《数字中国建设整体布局规划》提出2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重达10%，为云计算产业链创造长期增长空间。
